道氏的两大理论解析
首先,我们看道的第一个理论—三次向上运动说。一般而言,一轮牛市(或熊市)都会出现三次向上的运动。第一次运动,称为积累阶段。以熊市的结束牛市的开始为例,此时所有基本面上的坏消息都已经被市场所包容消化,部分聪明的投资者开始入场逐步买进被严重低估的证券。引发了一波见底之后的回升。第二次运动:消息面,无论是企业的基本面还是宏观经济层面开始欣欣向荣,大多数顺应趋势的投资者开始大规模进入市场。导致价格快速上扬。第三次运动,即最后一次运动,报纸上好消息以及经济新闻捷报频传,大众投资者都会非常积极入市,活跃地买卖,但过离的股价已经反映了所有的利好预期,投机性交易量日益增长。
道的第二个理论—价格折返说。价格折返与主流趋势相左,属于大趋势中的次级趋势,这是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回撤.也就是俗话说的调整走势。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或回调,也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或 反弹 。在一般情况下,价格回撤到沿基本趋势方面的推进幅度的1/3到2/3。即在一个牛市中,在次级趋势到来之前,上证指数可能稳步上涨200点,其间伴随着一些短哲的或很小的停顿,这样在一轮新的中等规模上涨开始之前,这一回调可望出现一个80点以上的下跌。然而,我们必须注意,这3/8只是一个大致的可能性,更多的情况应该是0.382, 0.5和0.618等黄金分割位,大多数次级趋势都在上述范围之间。
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