解说证券市场线与资本市场线的区别与联系

炒股入门知识 zhaojg5 3周前 (11-18) 2次浏览 已收录 0个评论

在金融市场中,每一项投资组合都需要一定的操作技巧或者是基础的金融常识,股票术语,其中证券市场线简称sml,是用来揭示投资组合报酬率与系统风险程度之间的关系,那么证券市场线与资本市场线之间有怎样的联系与区别呢?

首先,证券市场线SML表明的是市场上所有风险性资金的均衡期望收益率与风险之间的关系,其风险资产的收益是由两个部分构成的,一是没有风险的资产收益率;二是市场风险的溢价收益。其中蕴含的含义可以从4个方面进行分析:

1、风险资产的收益高于无风险资产的收益率;

2、只有系统性的风险需要补偿,非系统性的风险通过投资多样化减少甚至消除,因此不需要补偿;

3、风险资产实际获得的市场风险溢价收益取决于 β的大小, β值越大,风险贴水就越大,反之, β越小,风险贴水就越小;

4、 β数值小于1的证券或者证券组合是防御性证券;而 β大于1的证券是进取性证券;

【与资本市场线区别】

在证券市场中,资本市场线与证券市场线之间的区别分为5点内容:

(1)证券市场线的横轴是只包含系统风险,而资本市场线的横轴是标准差,包含系统风险和非系统性风险;

(2)证券市场线揭示的是证券本身的风险和报酬之间的关系,资本市场线指的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下的风险与报酬的权衡关系;

(3)资本市场线中风险组合的期望报酬率与证券市场中平均股票的要求收益率不同;

(4)要求收益率是投资前要求得到的最低收益率;期望报酬率是投资候期望获得的报酬率;

(5)证券市场线的作用在与根据必要报酬率,利用股票的估价模型,计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;

其实投资者在分析两则之间区别的时候,需要注意的是期望报酬率与必要报酬率的关系,因为这两则决定了投资者的行为,而在完美的资本市场中,投资的期望报酬率是等于必要报酬率的。

以上就是本文讲解的股市中证券市场线与资本市场线的联系与区别,如果您还想要了解更加专用的股票投资知识,请百度居北海股票学习网进行研究学习。

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